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从神州租车到瑞幸,神州系资本大冒险是否面临终结?

2020-04-10 来源:搜狐财经


     评驾科技抖音发了瑞幸与神舟租车的内容后,引起了大家热议,接下来评驾君再用文字详细和大家解读下相关内容,神州系资本大冒险是否真的面临终结呢?
     作为瑞幸咖啡的董事长和最大的股东,陆正耀是神州系的掌舵者,而瑞幸咖啡的高管大多来自于神州系包括CEO钱治亚、CMO杨飞等。
     这次瑞幸公告中提到的造假主谋——公司COO刘剑也是神州系的老将。履历显示,刘剑在瑞幸咖啡任职之前,曾先后在神州租车、神州优车工作约10年时间——2008年至2015年,其先后担任神州租车车辆管理中心副主任和收益管理负责人;2015年至2018年,担任神州优车收益管理负责人。
     除了瑞幸咖啡,神州系旗下还包括神州租车、神州专车、宝沃汽车、车闪贷等业务板块。在神州优车,陆正耀家族共持有36.16%股权,为实际控制人;而神州优车是神州租车的实际控制人。瑞幸咖啡上市前,陆正耀家族以及其一致行动人合计拥有瑞幸咖啡42.93%的股权。
     长期以来,陆正耀给外界的印象就是舍得烧钱、疯狂营销、动作迅猛。“与时间赛跑,尽快把规模做出来”,陆正耀曾经表示,这是他认为的一个创业的核心要素。在过去,这套方法论已经取得了不少成果。
     2007年,瞄准租车风口,陆正耀创办了神州租车。他把所有家当都投入进去,拼命扩充网点和车辆数。为了挺过资本寒冬,他引入华平资本等投资方,一跃成为国内规模最大的连锁汽车租赁企业,并在2014年完成上市。
    
     在网约车崛起之后,2014年,他又孵化了神州专车,并在一年后成立神州优车,将原神州专车相关资产、业务、债权债务及5家子公司100%股权全部置入。2016年7月,神州优车在新三板挂牌。从试运营到登陆新三板,神州优车前后只用了18个月,但却收获了400多亿元的市值。
     在孵化瑞幸咖啡之后,陆正耀又把之前百试不爽的砸钱、营销的方法论带来进来,通过启用张震和汤唯代言,瑞幸咖啡以迅雷不及掩耳之势俘获了一大波眼球。通过烧钱的方式,瑞幸咖啡迅速铺设网点,做大销售数据,迅速上市。
     2019年5月17日,瑞幸咖啡正式在纳斯达克挂牌上市,开盘市值达到60亿美元。从成立到IPO,瑞幸只花了一年半的时间,刷新全球最快IPO纪录。
     而在上市之后,瑞幸仍然舍命狂奔,继续造梦。它不仅从咖啡进入了奶茶市场,还杀入了电商领域。根据业内流传的说法,瑞幸的整体策略是“星巴克+711+Costco+Amazon”,要成为包揽咖啡、新零售和电商的“新物种”。
     随着疯狂扩张和持续造梦,瑞幸咖啡甚至在媒体上被拿来与拼多多、B站(BILI.US)相提并论,与他们并称“PBL新三小巨头”。
     “造假黑天鹅”飞出后,根据新浪法问报道,美国和国内资深律师们的分析,瑞幸咖啡及其高管将迎来三大“不可承受之重”:集体诉讼和证监会罚款,这可能会导致公司“倾家荡产”;如果构成恶意证券欺诈,相关个人要承担刑事责任。
     瑞幸机构投资人跨涉国际知名投行与对冲基金。Wind数据显示,截至2019年12月31日,共有158家机构投资者持有瑞幸咖啡股票,相较2019年第三季度末新增64家机构进入场,如今它们一律被埋坑底。明细一栏显示,截至2019年年底,12家持有瑞幸超过千万股股票的机构包括美国银行、瑞银等,以及Capital Research Global Investors(全球资本研究投资者基金)、LONE PINE CAPITAL LLC(孤松资本)等。
     国内代表性基金中,持股比例位列第六位的去年愉悦资本创始及执行合伙人刘二海公开表示,“我和钱治亚(瑞幸咖啡创始人兼CEO)一股股票都没卖,舍不得。”
    
     不过在今年,曾表示“舍不得卖掉一股”的刘二海及愉悦资本正在撤离瑞幸。自2月10日开始,瑞幸连续发布15条“超过5%披露”重要公告,涉及股东股权事宜。3月27日,瑞幸宣布任命两名新的独立董事,刘二海卸任审计委员会成员。
     同样在悄然套现离开的,还有瑞幸另一大机构股东大钲资本。
     今年1月8日,瑞幸向SEC提交文件,申请后续发行1200万股美国存托股票(ADS),且拟发行4亿美元2025年到期的可转高级债券。大钲资本当时减持瑞幸3840万股,持股比例从14.06%下降至12.15%,套现2.3亿美元。大钲资本方面彼时回应称,减持后已收回当初对瑞幸资本的投资成本。
     近期,黎辉与大钲资本再抛售4400万股瑞幸股票(ADS),持股比例下降到8.59%。但剩余仓位此次暴跌仍难逃被埋命运。截至发稿,愉悦资本、大钲资本方面暂未对瑞幸事件予以回应。